全球經(jīng)濟(jì)處在農(nóng)產(chǎn)品和能源價格上升誘發(fā)的成本推動型通貨膨脹之下，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高成本的增長時期。對即將進(jìn)入下半年的家電行業(yè)來說，以下負(fù)面因素有進(jìn)一步加強(qiáng)之趨勢：第一，成本推動通脹壓力下的主要上游材料成本上升，以鋼材表現(xiàn)最為明顯；第二，房地產(chǎn)成交萎縮在2008年第三季度影響家電部分新增需求；第三，全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期不明朗、人民幣升值帶來的出口增速放緩；第四，通脹壓力加大產(chǎn)生對消費(fèi)的抑制。今年年初以來高成本推動下帶
全球經(jīng)濟(jì)處在農(nóng)產(chǎn)品和能源價格上升誘發(fā)的成本推動型通貨膨脹之下，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高成本的增長時期。對即將進(jìn)入下半年的家電行業(yè)來說，以下負(fù)面因素有進(jìn)一步加強(qiáng)之趨勢：第一，成本推動通脹壓力下的主要上游材料成本上升，以鋼材表現(xiàn)最為明顯；第二，房地產(chǎn)成交萎縮在2008年第三季度影響家電部分新增需求；第三，全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期不明朗、人民幣升值帶來的出口增速放緩；第四，通脹壓力加大產(chǎn)生對消費(fèi)的抑制。
今年年初以來高成本推動下帶來的行業(yè)負(fù)面因素增加，這是毋庸置疑的。但如果放眼全球，時間拉長，新技術(shù)驅(qū)動對應(yīng)消費(fèi)升級仍然是拉動行業(yè)穩(wěn)健成長的長期動力因子，而中國則是全球消費(fèi)
電子以及耐用白色家電消費(fèi)區(qū)域最為看好的市場需求成長地之一，其消費(fèi)升級空間依舊相當(dāng)可觀。具體表現(xiàn)在收入的持續(xù)增長成為消費(fèi)升級的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，體現(xiàn)到家庭耐用消費(fèi)品消費(fèi)上，表現(xiàn)為更換總量增加的同時更新節(jié)奏加快。如此消費(fèi)能量將在中國這個梯度較大的市場得到驗(yàn)證，城鎮(zhèn)對于中高端家電消費(fèi)比率增加、農(nóng)村居民則會在消費(fèi)家電數(shù)量上增加。
對于接近完全競爭的家電行業(yè)來說，產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略能力、內(nèi)部精細(xì)化管理降低成本能力、
品牌議價能力、渠道銷售能力、出口調(diào)節(jié)能力等五大因子成為抵御未來高成本負(fù)面因素增加的有效手段。成本推動導(dǎo)致行業(yè)經(jīng)營難度增加意味著利潤在企業(yè)間的重新分配，意味著企業(yè)優(yōu)劣分化的加快。
洗衣機(jī)：股權(quán)變動引發(fā)行業(yè)整合
洗衣機(jī)行業(yè)在國內(nèi)企業(yè)技術(shù)積累上升、產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步向中國轉(zhuǎn)移的趨勢下，未來3年出口增速有望達(dá)到20%的水平。預(yù)期行業(yè)內(nèi)銷在消費(fèi)升級的拉動下繼續(xù)保持較好增長，更重要的是產(chǎn)品升級趨勢將進(jìn)一步加快。滾筒洗衣機(jī)2008年1月-4月銷售
242萬臺，同比增長42%，國內(nèi)銷售滾筒
101萬臺，同比增長
92%，在總銷量中的占比近
12%，同比上升4個百分點(diǎn)，顯示滾筒洗衣機(jī)在2008年獲得了市場的格外青睞。我們認(rèn)為這是在國內(nèi)平均收入水平提升的情況下，相應(yīng)生活品質(zhì)提高的反映。
